Puntos clave
- Comprar una acción te hace accionista, con derechos políticos (voz y voto) y económicos (dividendos y suscripción).
- Un CFD es un contrato por diferencia: liquida la variación del precio y no te da derechos de accionista.
- Para recibir un dividendo hay que haber comprado la acción antes de la fecha ex dividendo.
- Un CFD permite posiciones cortas y apalancamiento, pero amplifica el riesgo y tiene costos como el spread.
- ESMA encontró que entre 74% y 89% de las cuentas minoristas de CFD perdían dinero.
En muchas plataformas de trading aparece "Apple" en una lista y un botón para comprar. Lo que no siempre aparece a simple vista es qué se está comprando. Puede ser una acción de la empresa, o puede ser un contrato por diferencia, un CFD, cuyo único vínculo con la acción es que sigue su precio.
La diferencia no es de forma. Determina si eres dueño de una parte de la empresa o si solo apuestas a que su precio suba o baje, con qué derechos, con qué costos y con qué nivel de riesgo. Las autoridades europeas revisaron cuentas minoristas de CFD y encontraron que entre 74% y 89% perdían dinero.
Comprar una acción te convierte en accionista, con derechos políticos y económicos; negociar un CFD sobre esa acción solo te expone a la variación de su precio, sin esos derechos y con riesgos propios.
¿Qué es una acción y de dónde sale?
Una acción es un título valor que representa una parte de una empresa. La empresa que la emite se llama emisor, y la ofrece al público en una bolsa de valores a través de una oferta pública, normalmente por intermedio de una sociedad comisionista. Con ese dinero se capitaliza.
Ninguna empresa está obligada a cotizar en bolsa. Hacerlo implica que sus estados financieros y sus asambleas sean públicos y que reporte resultados de forma periódica. Por eso muchas empresas medianas y grandes prefieren financiarse con préstamos o con bonos, que prometen un pago al inversionista al final del periodo.
La primera venta de la acción ocurre en el mercado primario. Desde ahí, todo lo que compran y venden los inversionistas entre sí sucede en el mercado secundario, y es allí donde la oferta y la demanda fijan el precio.
Los derechos que te da ser accionista
Al comprar la acción en una bolsa, a través de un intermediario, adquieres derechos que no tiene quien no es accionista.
- Derechos políticos. En las acciones ordinarias, voz y voto en las asambleas. Con montos pequeños el peso de tu voto es mínimo, pero el derecho existe.
- Derechos económicos. Participar en las utilidades que la asamblea decida repartir como dividendos.
- Derecho de suscripción. Preferencia para comprar nuevas acciones cuando la empresa emite más.
Las acciones preferenciales suelen no dar voto, y a cambio pueden ofrecer un dividendo mayor, sobre todo en los primeros años después de su emisión. Ninguna empresa está obligada a emitir un tipo en particular: hay emisores con ambas clases y emisores con una sola.
Cómo funciona un dividendo
Un dividendo es el reparto de utilidades a los accionistas. No es automático: una empresa puede tener utilidades y no repartirlas si así lo decide su asamblea o lo disponen sus estatutos.
Las asambleas suelen reunirse a comienzos del año y definen cuánto se paga y en qué fechas. Hay tres fechas que conviene distinguir. La fecha de declaración es cuando la empresa anuncia el pago. La fecha ex dividendo es la primera en la que la acción cotiza sin el derecho al dividendo: para recibirlo hay que haber comprado antes de esa fecha. La fecha de pago es cuando el dinero llega al intermediario.
Un ejemplo ilustrativo: una empresa declara 0,21 USD por acción. Si tienes una acción antes de la fecha ex dividendo, recibirás 0,21 USD. Si tienes dos, recibirás 0,42 USD. Ese flujo es parte de por qué algunos inversionistas prefieren acciones de empresas que reparten utilidades año tras año.
Qué es un CFD y qué te da
Un contrato por diferencia es un acuerdo entre tú y un proveedor, por lo general fuera de una bolsa, en el que se liquida la diferencia entre el precio al abrir y el precio al cerrar la posición. No recibes acciones ni te conviertes en accionista. Compras o vendes un contrato.
Un ejemplo ilustrativo con números simples: abres una posición a 22 USD y la cierras a 42 USD. La diferencia es de 20 USD por unidad a tu favor. Si la cierras a 12 USD, la diferencia es de 10 USD por unidad en tu contra.
Lo que no tienes como titular de un CFD: voz y voto en la asamblea, derecho de suscripción y derecho a recibir dividendos. Algunos proveedores aplican un ajuste por dividendo, pero eso depende de cada contrato y no es un derecho de accionista.
Lo que sí añade un CFD, y su costo
Un CFD permite posiciones cortas, es decir, ganar cuando el precio baja, sin haber comprado antes la acción. También suele permitir apalancamiento, que consiste en controlar una posición mayor que el capital depositado.
Esas dos características son justamente las que más riesgo agregan. El apalancamiento amplifica las ganancias y también las pérdidas, y una posición corta no tiene un límite natural de pérdida porque el precio puede subir sin techo. Además existen costos que no aparecen en una compra de acciones: el spread, que es la diferencia entre precio de compra y de venta, y los cargos por mantener la posición abierta.
No es un producto bueno o malo en abstracto, y tampoco es el único camino para operar a la baja. Pero los datos regulatorios son claros: ESMA restringió los CFD para clientes minoristas en la Unión Europea justamente por las pérdidas observadas. El riesgo depende del uso, y los datos muestran que la mayoría de las cuentas minoristas pierde. Si quieres ver por qué, el análisis de por qué la mayoría de traders minoristas pierde dinero lo desarrolla con evidencia.
Dos preguntas antes de elegir el vehículo
Qué conviene depende de lo que busques. Si tu idea es participar en una empresa durante años, cobrar dividendos y tener voz como accionista, el vehículo coherente es la acción. Si lo que buscas es exposición de corta duración a la variación del precio, existen contratos que la ofrecen, con todas las condiciones y costos descritos arriba.
En ambos casos, lo que sube o baja es el mismo precio, y el resultado depende de qué tanto se mueva. Mide también la volatilidad de lo que compras: a mayor variación porcentual, mayor riesgo, tanto en la subida como en la caída. Y recuerda que el precio de una acción lo mueven compradores y vendedores, que a menudo actúan por entusiasmo o por moda, no solo por fundamentos.
Qué revisar antes de operar sobre una acción
- ¿Qué instrumento es? Lee el nombre en la plataforma y la ficha del contrato. Si dice CFD, no estás comprando la acción.
- ¿Qué derechos y qué costos tiene? Dividendos, voto, spread, cargos por mantener la posición y, si hay apalancamiento, cuánto.
- ¿Cuánto puedo perder y qué tan rápido? Define el monto máximo de pérdida que aceptas antes de abrir la posición.
Primero el instrumento, después el precio
Muchos errores empiezan por no saber qué se compró. El precio de la acción y el precio del CFD pueden verse iguales en la pantalla, y aun así uno te hace dueño de una parte de la empresa y el otro no. Antes de preguntarte si algo va a subir, pregunta qué estás comprando.
Si quieres entender mejor cómo se relacionan las clases de activos, los instrumentos y los vehículos para acceder a ellos, el programa Clases de Activos e Instrumentos de Inversión lo desarrolla desde cero.
Contenido educativo. Cronoss no es bróker, firma de inversión ni asesor financiero, y nada de lo anterior constituye una recomendación de inversión.
Preguntas frecuentes
¿Qué diferencia hay entre una acción y un CFD sobre esa acción?
La acción te hace dueño de una parte de la empresa, con derecho a voto en las ordinarias, a dividendos y a suscripción. El CFD es un contrato que liquida la diferencia de precio y no te da ninguno de esos derechos.
¿Recibo dividendos si negocio un CFD?
No como derecho de accionista. Algunos proveedores aplican un ajuste por dividendo, pero depende de las condiciones de cada contrato y debe revisarse antes de operar.
¿Qué es la fecha ex dividendo?
Es la primera fecha en que la acción cotiza sin el derecho al dividendo ya declarado. Para recibirlo hay que haber comprado la acción antes de esa fecha.
¿Es riesgoso operar CFD?
Sí. Permiten apalancamiento y posiciones cortas, que amplifican las pérdidas, y tienen costos propios. ESMA reportó que entre 74% y 89% de las cuentas minoristas de CFD perdían dinero.
